WWW.KONFERENCIYA.SELUK.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА - Конференции, лекции

 

25 февраля 2005 г.

Индексы

Ликвидность и Доходность рублевых Кривая доходности Доходность

Ренессанс

сырьевые товары облигаций рублевых облигаций еврооблигаций

Капитала

Кривая доходности Планируемые Размещение и погашение

Календарь Макроэкономика еврооблигаций выпуски ГКО-ОФЗ

AIZK ALRS CHMF EESR ENCO ESMO GAZP MGTS MOSR MOSW NNSI OMZZ

PETR SUNI SYST TMK TNKO URSI VSMZ WBD XMAO YAROS

« Февраль 2005 » Подписка клиента Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс Контекстный поиск 1 2 3 4 5 Bond calculator 7 8 9 10 11 12 14 15 16 17 18 19 20 Последние публикации 21 22 23 24 25 26 ВНУТРЕННИЙ Алексей ВНЕШНИЙ РЫНОК Алексей Моисеев Моисеев • Стратегия внешнего рынка РЫНОК • Стратегия внутреннего рынка РЕКОМЕНДАЦИИ НОВОСТИ Павел Мамай • Среднесрочные рекомендации • Разногласия в правительстве становятся все более очевидными • В январе 2005 г. зафиксировано снижение ИЦП • Президенты России и США провели совместную пресс-конференцию по итогам саммита в Братиславе • Судья Л. Кларк отказала ЮКОСу в рассмотрении дела о банкротстве • Финансовые показатели Газпрома за третий квартал 2004 г. по международным стандартам учета ВНУТРЕННИЙ РЫНОК Алексей Моисеев + 7 095 Стратегия внутреннего рынка Внешние позитивные факторы – стабильное укрепление рубля к доллару и весьма «здоровая» ситуация с ликвидностью – оказали благотворное влияние на настроение участников рублевого рынка. Вчера на фоне достаточно высокой торговой активности (объем торгов составил порядка 9 млрд руб.) продолжился умеренный рост котировок облигаций «голубых фишек» и наиболее ликвидных инструментов второго эшелона. Вместе с тем, интерес участников рынка имел выборочный характер, и, несмотря на наличие объективных предпосылок к активному росту, говорить о формировании глобального тренда, на наш взгляд, пока сложно. Взгляд инвесторов с одной стороны устремлен на ситуацию на внешнем долговом рынке (и на рынке КО США в частности), однако в то же время, сегодня ситуация на рынке FOREX, скорее всего, будет менее определенной, что не дает оснований к укреплению оптимизма. Некоторое давление на рынок оказывают предстоящие первичные размещения облигаций Северо-Западного Телекома и Банка Русский Стандарт в начале марта, совокупный объем предложения, по которым составит 6 млрд руб. Однако мы считаем, что в свете текущей рыночной конъюнктуры, спрос на эти инструменты будет обеспечен даже в отсутствие премии со стороны эмитентов на аукционе. В тоже время, мы не ожидаем негативного развития ситуации на рынке, так как «фактор пятницы» окажет дополнительное позитивное влияние на устойчивость ценовых позиций на текущем уровне, а налоговые выплаты пройдут для рынка безболезненно.

По итогам вчерашнего доразмещения ОБР Банком России в рамках регулярных аукционов Биржевого Модифицированного РЕПО объем доразмещенных ценных бумаг составил 1.05 млрд руб. Доходность по цене отсечения составила 3.90% годовых, а средневзвешенная ставка доходности определена на уровне 3.86% годовых.

Сегодня Минфин проведет аукционное доразмещение трех выпусков ОФЗ совокупным объемом в 1.62 млрд руб.

Объем доразмещения выпуска ОФЗ 25057 составит 511 млн руб., выпуска ОФЗ 25058 – 224 млн руб. и 892 млн руб. по выпуску ОФЗ 27026.

Третьего марта Северо-Западный Телеком планирует провести аукцион по размещению своего третьего облигационного займа на 3 млрд руб. сроком обращения шесть лет. Выпуск имеет амортизационную структуру погашения, которая выглядит следующим образом: первые 30% от номинальной стоимости облигаций погашаются 25 февраля 2010 г., следующие 30% погашаются 26 августа 2010 г., а оставшиеся 40% от номинала погашаются 24 февраля 2011 г. Кроме того, условия эмиссии предусматривают оферту через три года с момента первичного размещения по номинальной стоимости облигаций. Купонная ставка на период обращения выпуска до оферты будет определена на аукционе по размещению, остальные ставки купонов будут определены эмитентом в дальнейшем.

Анна Матвеева Телефон: Эдуард Джабаров ВНЕШНИЙ РЫНОК Алексей Моисеев + 7 095 Стратегия внешнего рынка Опубликованные вчера показатели по количеству заказов товаров длительного пользования в США, несмотря на внешнюю позитивность для рынка КО США, принесли ряд негативных сюрпризов. Во-первых, замедление темпов роста, как оказалось, было связано исключительно с резким снижением заказов военного оборудования, в то время как объем заказов на продукцию мирного назначения вырос на 3%. Во-вторых, были пересмотрены в сторону повышения данные за декабрь, на основании которых теперь можно сделать вывод о том, что публикуемые сегодня показатели роста ВВП могут быть выше ожидаемых 3.7%. Мы полагаем, что сегодня, в преддверии выхода данных по ВВП, будет низкий уровень активности, и опасаемся негативного восприятия рынком этих данных.

Сегодня в 16:30 по московскому времени станет известна очередная оценка роста экономики США в четвертом квартале. Рост ожидается на уровне 3.7% против предыдущей оценки в 3.1%. Однако при этом пересмотра дефлятора ВВП не предполагается, ожидаемое значение показателя составляет 2.0%.

Индекс JPM Chase EMBI+ вчера вырос на 0.29% при спрэде в 346 пунктов. В свою очередь российская составляющая также выросла на 0.17%, спрэд составил 186 пунктов. Российские еврооблигации с погашением в 2030 г. в цене не изменились и остались на уровне 105 7/16, спрэд к КО США составил 194 пункта (изменение составило -1 пункт).



Вчера стали известны данные по количеству обращений за пособиями по безработицев США: количество первичных обращений составило 312 тыс. против ожидаемых 309 тыс. (предыдущее значение было 302 тыс.), а общее количество обращений оказалось на уровне 2.65 млн, хотя ожидалось несколько больше – 2.69 млн, против 2.72 млн неделю назад.

Алексей Моисеев Телефон: Артем Архипов

РЕКОМЕНДАЦИИ

Среднесрочные рекомендации • С нашей точки зрения, в краткосрочной перспективе (1-2 месяца) риск роста доходностей на рынке КО США значительно снизится, поэтому мы рекомендуем открывать длинные позиции в инструментах, привлекательных с точки зрения относительной стоимости. К таким инструментам относятся облигации Евразхолдинг 09 и ММК 08.

Они недооценены в первую очередь по отношению к облигациям эмитентов нефтегазового сектора, поскольку, на наш взгляд, ожидаемая благоприятная ситуация с ценами на сталь в 2005 г. пока не отражена в ценообразовании на рынке еврооблигаций. Существует также вероятность повышения кредитного рейтинга данных эмитентов агентством Moody’s в первом полугодии, после публикации финансовых результатов за 2004 г. Кроме того, мы видим потенциал сужения спрэдов инструментов Норильского никеля и ВымпелКома, так как инвесторы значительно переоценивают политические риски этих компаний.

• Мы полагаем, что в ближайшей перспективе доходности облигаций Газпром-5 и Газпром-3 начнут снижаться быстрее рынка, сокращая спрэд к ключевой кривой после реализации нового предложения ценных бумаг эмитента. Мы также держим длинную позицию в наиболее качественных облигациях второго эшелона Сибирьтелеком-2, МегаФон-2 и УРСИ-3, которые нам представляются привлекательными с точки зрения относительной стоимости инструментов.

• Мы считаем облигации Газпром-20 недооцененными относительно инструментов Газпром 13, которые торгуются с почти такой же доходностью, несмотря на немного более длинную дюрацию. Платежи по облигациям Газпром 20 обеспечены залогом экспортной выручки, поэтому S&P присвоил им рейтинг на инвестиционном уровне ВВВ-, в то время как рейтинг Газпром 13 на три пункта ниже и составляет ВВ-. Агентство Moody’s, которое уже повысило рейтинг Газпрома до инвестиционного уровня, не присваивает рейтинги отдельным выпускам облигаций газового монополиста. Позитивное для Газпрома разрешение ситуации с процессом в Хьюстоне значительно снижает юридические риски, опасения основных инвесторов (регулируемых инвестиционных фондов) по поводу которых обуславливали недооцененность еврооблигаций Газпром 20. Теперь спрэд инструментов Газпром 20 должен сузиться.

• Котировки облигаций ЮТК до недавнего времени отражали определенную вероятность дефолта по оферте облигаций ЮТК-2, которая в основном была исполнена на прошлой неделе. Мы рекомендуем к спекулятивной покупке облигации ЮТК-3 – их доходность должна снизиться после исполнения оферты по ЮТК-2. Что касается собственно облигаций ЮТК-2, потенциальное значительное предложение со стороны эмитента делает их менее привлекательными.

• Среди облигаций второго эшелона, на наш взгляд, наиболее привлекательными являются облигации ВиммБилль-Данна, поскольку изменение инфляционных ожиданий пока не отразилось на их котировках. Кроме того, на рынке появились слухи о том, что Danone все же в перспективе может приобрести контроль над компанией, что позитивно отразится на ее кредитоспособности. Мы полагаем, что в среднесрочной перспективе доходность облигаций Вимм-Билль-Данн имеет потенциал к существенному снижению.

Разногласия в правительстве становятся все более очевидными Вчера премьер-министр М. Фрадков подверг жесткой критике программу социально-экономического развития и планы действий правительства на текущий год, предложенные министром экономического развития и торговли Г.

Грефом. Конфликт был спровоцирован самим г-ном Грефом, который в очередной раз подчеркнул, что причиной замедления экономического роста России является пробуксовка реформ и неэффективная работа правительства. В ответ на это г-н Фрадков заявил, что предложенная Г. Грефом программа не в полной мере отвечает предъявленным правительством требованиям. В частности, по его заявлению, «надо все [в программе] отехнологичить, все посчитать». Под этим он, возможно, подразумевал, что предложенные задачи также должны содержать подробные планы их реализации.

Еще одним источником разногласий между премьер-министром РФ и либеральным крылом в правительстве стал вопрос о ставке НДС. В декабре М. Фрадков внес предложение о снижении ставки НДС с текущих 18% до 13%, которое не получило широкой поддержки в правительстве, поскольку в случае реализации данной меры федеральный бюджет в 2005 г. лишится предусмотренных поступлений от НДС в размере 308 млрд руб. В качестве компромисса, министр финансов предложил снизить ставку НДС до 16% с одновременным упрощением и ужесточением администрирования налога. По всей видимости, г-н Фрадков по-прежнему настаивает на сокращении ставки НДС, тогда как либералы предлагают сначала решить проблемы с администрированием налогообложения. Кроме того, г-н Греф высказался о необходимости более четкой формулировки налогового законодательства во избежание двоякой трактовки положений Налогового кодекса со стороны представителей деловых кругов и власти. Данное решение не только позитивно отразится на федеральном бюджете, но также будет способствовать улучшению инвестиционного климата в стране.





Ход вчерашнего заседания правительства подтвердил наше мнение об отсутствии единства и наличии существенных разногласий среди членов правительства. Хотя формально деятельностью правительства управляет премьер-министр, личные взаимоотношения либералов с В. Путным позволяют некоторым членам Кабинета министров настаивать на своем мнении. Данная ситуация вряд ли будет способствовать повышению эффективности работы правительства.

Алексей Моисеев Телефон: Артем Архипов В январе 2005 г. зафиксировано снижение ИЦП По данным Федеральной службы государственной статистики, в январе 2005 г. ИЦП снизился на 0.2% по сравнению с декабрем 2004 г. Впервые за период с мая 2003 г. было зафиксировано снижение показателя.

Различная динамика показателей в 2004 г. и 2005 г. обусловлена рядом факторов. Федеральная служба государственной статистики изменила методики расчета ИЦП. В частности, после пересмотра декабрьский показатель был снижен с 0.2% до 0.1% по сравнению с ноябрем 2004 г., тогда как ИЦП по итогам прошлого года увеличился с 28.3% до 28.8%. Столь значительный рост цен производителей в прошлом году должен был приостановиться, особенно с учетом его зависимости от динамики одного из основных компонентов ИЦП. В январе 2005 г. цены на топливо сократились на 9.9% по сравнению с декабрем прошлого года, что объясняется снижением цен на электроэнергию на мировых рынках.

Мы сомневаемся в существенном потенциале роста ИЦП в течение последующих месяцев, который, однако, будет зависеть от множества факторов переменчивого характера, в том числе от уровня цен на мировых рынках электроэнергии. Кроме того, производители могут компенсировать рост цен за счет потребителей: январский ИПЦ составил 2.6% (максимальный месячный показатель роста индекса за последние три года), и, по оценкам г-на Грефа, инфляция в январе-феврале 2005 г. составит 3.8-3.9%. Таким образом, способность представителей власти удерживать инфляцию в 2005 г. в рамках намеченного показателя на уровне 8.5% вызывает сомнения. По нашим прогнозам, ИПЦ по итогам 2005 г. составит 9.8%.

Алексей Моисеев Телефон: Артем Архипов Президенты России и США провели совместную пресс-конференцию по итогам саммита в Братиславе В рамках пресс-конференции по итогам трехчасового саммита президенты России и США В. Путин и Дж. Буш представили информацию о рассмотренных вопросах, в целом соответствовавших ожиданиям рынка. В частности, главы двух стран обсудили вопросы безопасности и пришли к единому мнению, что ни Ирану, ни Северной Корее не следует владеть ядерным оружием, поэтому необходимо продолжать переговоры с этими странами. В. Путин и Дж. Буш также обсудили вопросы установления и сохранения мира на Ближнем Востоке.

Г-н Буш также выразил некоторые опасения относительно развития демократии в России, однако г-н Путин заверил его в невозможности пути назад к недемократическому обществу. Он также отметил, что Россия строит демократическое государство, не пытаясь создавать свой вариант демократии. В то же время российский президент отстаивал изменения в системе выборов губернаторов регионов. В рамках пресс-конференции г-н Путин отметил, что недавняя критика представителей власти в СМИ является доказательством свободы слова.

В области экономики президенты России и США обсудили перспективы вступления России в ВТО и сошлись во мнении, что переговоры по данному вопросу могут быть ускорены с целью их завершения в 2005 г. Кроме того, президенты двух стран обсудили вопросы сотрудничества в энергетической сфере и договорились подойти к осуществлению конкретных совместных проектов не позднее 2008 г.

По нашему мнению, оба политика должны быть довольны результатами саммита. Джордж Буш получил заверения в демократичности России и в сотрудничестве в сфере энергетики, тогда как В. Путину удалось снизить накал внешнего политического давления, связанного с «делом ЮКОСа» и опасениями в отношении демократических свобод в России.

Алексей Моисеев Телефон: Артем Архипов Судья Л. Кларк отказала ЮКОСу в рассмотрении дела о банкротстве По сообщению The Wall Street Journal, вчера судья суда по банкротствам в Хьюстоне Л. Кларк своим решением отказала ЮКОСу в ходатайстве об объявлении компании банкротом по статье 11 закона США о банкротстве. В постановлении судьи говорится о том, что ни один из прецедентов рассмотрения дел о банкротстве неамериканских компаний в США не относился к корпорации, деятельность которой имела бы столь большое значение для экономики той страны, в которой корпорация была создана. Согласно постановлению Л. Кларк, «должник является не американской, а российской компанией, и его активы огромны в масштабах российской экономики, и, так как эти активы в основном являются нефтью и газом под поверхностью земли, они по сути являются частью российской земли». Таким образом, решение судьи приостанавливает рассмотрение исков ЮКОСа, связанных с продажей Юганскнефтегаза с аукциона в декабре 2004 г., включая иск ЮКОСа на USD млрд против Газпрома, Роснефти и других участников аукциона. Решение судьи также, по-видимому, уничтожило небольшие шансы ЮКОСа и Менатепа на победу в судах США.

Хотя по заявлению ЮКОСа, компания рассматривает возможность подачи апелляции на данное постановление, решение судьи Л. Кларк, по-видимому, имеет довольно категоричный характер и, по всей вероятности, станет существенной помехой для ЮКОСа и Менатепа при подачи иска в любой другой суд США. Таким образом, с нашей точки зрения, данное решение снизило риски судебного преследования вокруг Роснефти и увеличило вероятность завершения слияния компании с Газпромом в соответствии с первоначальными планами. Тем не менее, по-прежнему существует вероятность отделения Юганскнефтегаза в самостоятельную компанию с целью минимизации юридических рисков. ЮКОС теперь столкнется с большим количеством препятствий в судебной системе США, и компании, вероятно, придется либо «открыть второй фронт» в Англии (или любой другой стране с большее широкой юрисдикции), либо признать полное поражение. Несмотря на обещание ЮКОСа продолжить борьбу в российских судах, мы глубоко сомневаемся в успехе компании.

Адам Ландес Телефон: (+ 44 20) Рональд Смит, Елена Савчик Финансовые показатели Газпрома за третий квартал 2004 г. по международным стандартам учета Вчера финансовый директор Газпрома А. Круглов провел телеконференцию, посвященную финансовым показателям компании за третий квартал 2004 г. по международным стандартам учета. В начале телеконференции г-н Круглов выразил удовлетворение опубликованными недавно показателями, отметив повышательную динамику. Однако мы придерживаемся иной точки зрения. Основные опасения связаны с тем, что Газпром устанавливает для себя слишком неамбициозные финансовые цели.

В начале телеконференции г-н Круглов заявил, что опубликованные недавно показатели свидетельствуют о попытках руководства компании повысить эффективность деятельности (с чем вряд ли согласятся многие участники рынка, включая нас). Он выделил основные достижения компании: рост экспорта, рост прибыли от добычи углеводородов и реструктуризацию долга. Последнее, однако, относилось к уменьшению доли обеспеченных долговых обязательств и увеличении дюрации, а не к совокупной задолженности компании, которая увеличивается довольно быстрыми темпами. Г-н Круглов также заявил об усилении контроля над затратами, рост которых объяснялся причинами, озвученными на предыдущих телеконференциях. Несмотря на стабилизацию роста затрат компании, разочаровывает недостаточное внимание Газпрома к вопросу о контроле над расходами.

Затем г-н Круглов прокомментировал предполагаемое слияние Газпрома и Роснефти, которое, по его словам, не было завершено в изначально запланированные сроки по вполне понятным и независящим от Газпрома причинам. Он отметил, что компания продолжает поиски решения, которое позволит минимизировать финансовые и юридические риски в отношении сделки. Г-н Круглов пообещал провести отдельную телеконференцию по этому вопросу при появлении более конкретной информации. Отвечая на вопросы, г-н Круглов признал, что Газпром будет рассматривать другие механизмы увеличения доли государства в компании, если сделка с Роснефтью будет связана с чрезмерными юридическими рисками. Как изначально предполагалось Газпромом, он отметил, что компания может прибегнуть к любой из возможностей по увеличению государственного контроля, если они будут основаны на рыночных принципах. В ответ на вопрос о либерализации рынка акций Газпрома г-н Круглов отметил, что в настоящий момент компания не располагает какой-либо более конкретной информацией по данному вопросу, однако, по его личному мнению, необходимо снять все ограничения на участие в капитале Газпрома.

Еще одно важное заявление г-на Круглова касалось декабрьского приобретения Газпромом акций нефтегазовых компаний на 44 млрд руб., которое было отнесено к послебалансовым событиям. Г-н Круглов пояснил, что средства были предоставлены Газпромбанку, который позднее приобрел акции Севморнефтегаза (бывшего СП Газпрома и Роснефти). Данная сделка пока не завершена. На наш взгляд, она проводилась с целью оказания помощи Роснефти в привлечении средств для покупки Юганскнефтегаза, хотя представители Газпрома вряд ли когда-либо признают это.

Адам Ландес Телефон: (+ 44 20) Рональд Смит, Елена Савчик Основные показатели ликвидности Основные показатели товарно-сырьевого рынка Индекс рублевых корпоративных и муниципальных облигаций РК Индекс корпоративных еврооблигаций РК Наиболее ликвидные рублевые облигации Менее ликвидные рублевые облигации Доходность внутренних долговых обязательств Итоги торгов на рынке внешних российских долговых обязательств Доходность внешних долговых обязательств Календарь Планируемые выпуски корпоративных и муниципальных облигаций Программа выпуска и погашения рублевых заимствований России на 2005 г.

Макроэкономические данные по годам Макроэкономические данные по месяцам









Похожие работы:

«ECE/ASTANA.CONF/2011/L.1/Rev.1 ENVIRONMENT FOR EUROPE UN ENVIRONNEMENT POUR L’EUROPE ОКРУЖАЮЩАЯ СРЕДА ДЛЯ ЕВРОПЫ ЕУРОПА ШІН ОРШААН ОРТА ASTANA, 21–23 September 2011 Седьмая Конференция министров Окружающая среда для Европы Астана, Казахстан 21–23 сентября 2011 года Проект Декларации министров Экономьте воду позаботьтесь о природе! ОРГАНИЗАЦИЯ ОБЪЕДИНЕННЫХ НАЦИЙ ECE/ASTANA.CONF/2011/L.1/Rev.1 Организация Объединенных Наций Экономический Distr.: Limited 20 September и Социальный Совет Russian...»

«НОУ ВПО СПбИВЭСЭП САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ИНСТИТУТ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ, ЭКОНОМИКИ И ПРАВА БИБЛИОТЕКА ПЕРЕЧЕНЬ учебной литературы, изданной НОУ ВПО СПб ИВЭСЭП (2006 – 2011 гг.) 2011 г. СОДЕРЖАНИЕ 1. Общественно - гуманитарные и естественнонаучные дисциплины..3 2. Юридический факультет..12 3. Экономический факультет..21 4. Факультет экономики и управления на транспорте..42 5. Гуманитарный факультет 5.1 Перевод и переводоведение.. 5.2 Связи с общественностью.. 5.3...»

«Международная конференция труда, 99-я сессия 2010 г. Доклад IV (1) Достойный труд для домашних работников Четвертый пункт повестки дня Международное бюро труда Женева ISBN 978-92-2-421885-9 (print) ISBN 978-92-2-421886-6 (web pdf) ISSN 0251-3730 Первое издание, 2009 Названия, соответствующие принятой в Организации Объединенных Наций практике, и изложение материала в настоящей публикации не являются выражением какого-либо мнения Международного бюро труда ни о правовом статусе любой страны,...»

«Экологическая статистика Новости Секции экологической статистики Статистического отдела Организации Объединенных Наций (СОООН) Выпуск 12 Июль 2002 года — февраль 2003 года Новость дня: пересмотренная СЭЭУ в сети Завершен пересмотр руководства Комплексный экологический и экономический учет, и с окончательным проектом в настоящее время можно ознакомиться на веб-сайте СОООН http://unstats.un.org/unsd/environment (см. статью на стр. 2) Статья нашего гостя Энн Керр, начальник Сектора национальной...»

«ФЕДЕРАЛЬНАЯ СЛУЖБА ПО ГИДРОМЕТЕОРОЛОГИИ И МОНИТОРИНГУ ОКРУЖАЮЩЕЙ СРЕДЫ ПЕРВЫЙ ДВУХГОДИЧНЫЙ ДОКЛАД РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ представленный в соответствии с Решением 1/СР.16 Конференции Сторон Рамочной Конвенции Организации Объединенных Наций об изменении климата Москва 2014 Первый двухгодичный доклад Российской Федерации Редакционная коллегия: А.В. Фролов, канд. геогр. наук, А.А. Макоско, д-р. техн. наук, проф., В.Г. Блинов, канд. техн. наук, С.М. Семенов, д-р. физ.-мат. наук, проф., А.И. Нахутин,...»

«: CZU: 334 (478) (043.3) ДОЛГИЙ ИГОРЬ УСОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ СИСТЕМЫ СТРАХОВАНИЯ РИСКОВ В ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РЕСПУБЛИКЕ МОЛДОВА Специальность: 522.01 – ФИНАНСЫ АВТОРЕФЕРАТ диссертации в области экономики Кишинэу, 2014 1 Диссертация была разработана на Кафедре “Финансы и банки”, Факультета Экономических Наук Государственного Университета Молдовы Научный руководитель : БЭНЧИЛЭ НАТАЛЬЯ, доктор хабилитат в экономике, конференциар...»

«ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ СОЦИАЛЬНОЭКОНОМИЧЕСКОГО РЕФОРМИРОВАНИЯ СОВРЕМЕННОГО ГОСУДАРСТВА И ОБЩЕСТВА Материалы III международной научно-практической конференции 29-30 июня 2011 г. Москва 2011 Проблемы и перспективы социально-экономического реформирования современного государства и общества 29-30 июня 2011 г. УДК 37 ББК 74 Проблемы и перспективы социально-экономического реформирования современного государства и общества: Материалы III международной научно-практической конференции 29-30 июня 2011...»

«МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТОРГОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ (ФГБОУ ВПО СПбГТЭУ) ЭКОНОМИКА И ТЕХНОЛОГИИ В ИННОВАЦИОННОМ РАЗВИТИИ ОБЩЕСТВА XXI ВЕКА МАТЕРИАЛЫ МЕЖДУНАРОДНОЙ НАУЧНО-ПРАКТИЧЕСКОЙ КОНФЕРЕНЦИИ С ЭЛЕМЕНТАМИ НАУЧНОЙ ШКОЛЫ ДЛЯ СТУДЕНТОВ И АСПИРАНТОВ САНКТ-ПЕТЕРБУГ FEDERAL STATE EDUCATIONAL INSTITUTION OF HIGHER PROFESSIONAL...»

«МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ДЕПАРТАМЕНТ ОБЩЕГО ОБРАЗОВАНИЯ ТОМСКОЙ ОБЛАСТИ ОБЛАСТНОЙ ЦЕНТР ДОПОЛНИТЕЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ ДЕТЕЙ ФГБОУ ВПО ТОМСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ПЕДАГОГИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ СБОРНИК МАТЕРИАЛОВ ВСЕРОССИЙСКОЙ НАУЧНО-ПРАКТИЧЕСКОЙ КОНФЕРЕНЦИИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ СИСТЕМЫ ДОПОЛНИТЕЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ ДЕТЕЙ В КОНТЕКСТЕ РАЗВИТИЯ РЕГИОНА (21–23 ОКТЯБРЯ 2013 Г.) г. Томск 1 УДК 37 Печатается по решению ББК Программного комитета Всероссийской научно-практической...»

«ОРГАНИЗАЦИЯ E ОБЪЕДИНЕННЫХ НАЦИЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ Distr. GENERAL И СОЦИАЛЬНЫЙ СОВЕТ ECE/CES/2009/7 30 March 2009 RUSSIAN Original: ENGLISH ЕВРОПЕЙСКАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ КОМИССИЯ СТАТИСТИЧЕСКАЯ КОМИССИЯ КОНФЕРЕНЦИЯ ЕВРОПЕЙСКИХ СТАТИСТИКОВ Пятьдесят седьмая пленарная сессия Женева, 8-10 июня 2009 года Пункт 5 b) предварительной повестки дня КООРДИНАЦИЯ МЕЖДУНАРОДНОЙ СТАТИСТИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РЕГИОНЕ ЕВРОПЕЙСКОЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ КОМИССИИ ОРГАНИЗАЦИИ ОБЪЕДИНЕННЫХ НАЦИЙ УГЛУБЛЕННЫЙ АНАЛИЗ ВОПРОСОВ...»

«ВТОРОЕ ИНФОРМАЦИОННОЕ СООБЩЕНИЕ IV ВСЕРОССИЙСКАЯ КОНФЕРЕНЦИЯ МАТЕМАТИЧЕСКОЕ МОДЕЛИРОВАНИЕ И ВЫЧИСЛИТЕЛЬНОИНФОРМАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ В МЕЖДИСЦИПЛИНАРНЫХ НАУЧНЫХ ИССЛЕДОВАНИЯХ 30 июня – 4 июля 2014 года, Иркутск (Россия) Организаторы: Президиум Иркутского научного центра СО РАН Институт динамики систем и теории управления СО РАН Институт проблем управления РАН Институт вычислительных технологий СО РАН Институт вычислительного моделирования СО РАН Тематика конференции направлена на обсуждение...»

«МЕЖДУНАРОДНАЯ КОНФЕРЕНЦИЯ В ЯРОСЛАВЛЕ 21 КОНКУРЕНЦИЯ И РЕГИОН Бабаев Бронислав Дмитриевич доктор экономических наук, профессор. ФГБОУ ВПО Ивановский государственный университет, кафедра экономической теории г. Иваново, Российская Федерация. E-mail: politeconom@rambler.ru Роднина Анна Юрьевна кандидат экономических наук, доцент, докторант. ФГБОУ ВПО Ивановский государственный университет, кафедра экономической теории г. Иваново, Российская Федерация. E-mail: politeconom@rambler.ru Боровкова...»

«МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ МОРДОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ им. Н. П. ОГАРЁВА АССОЦИАЦИЯ РОССИЙСКИХ ГЕОГРАФОВ-ОБЩЕСТВОВЕДОВ МОРДОВСКОЕ РЕГИОНАЛЬНОЕ ОТДЕЛЕНИЕ Навстречу 54-му Конгрессу Европейской ассоциации региональной наук и (Санкт-Петербург, 26–29 августа 2014 года) ПРОБЛЕМЫ РЕГИОНАЛЬНОГО РАЗВИТИЯ. ФИННО-УГОРСКОЕ ПРОСТРАНСТВО В ГЕОГРАФИЧЕСКИХ ИССЛЕДОВАНИЯХ...»

«“Проблемы ботаники Южной Сибири и Монголии” – V Международная научно-практическая конференция УДК 582.998.1 Н.В. Ткач N. Tkach. M. Rоser M. Hoffmann K. von Hagen ФИЛОГЕНЕТИЧЕСКИЕ И БИОГЕОГРАФИЧЕСКИЕ ИССЛЕДОВАНИЯ РОДА ARTEMISIA L. PHYLOGENETIC AND BIOGEOGRAPHIC RESEARCH IN THE GENUS ARTEMISIA L. Кратко приводятся результаты исследования филогении и биогеографии арктических видов рода Artemisia. Широко распространенный и многочисленный видами род Artemisia L. встречается во многих частях света и...»

«Международная организация труда Перспективы и проблемы миграции рабочей силы во время и после кризиса Информационно-справочный документ для неофициальной встречи министров труда и социальных дел в ходе Международной конференции труда Женева, 16 июня 2009 года Международное бюро труда Май 2009 Oглавление 1. Введение 2. Проблемы о области демографии и на рынке труда 2.1 Демография 2.2 Тенденции на рынке труда 2.3 Изменения в структурах занятости 2.4 Финансовый кризис: сокращение рабочих мест в...»

«СОДЕРЖАНИЕ План работы конференции..................................................... 4 Пленарные и обзорные доклады............................................... 6 Секция Дискретный анализ.................................................... 72 Секция Комбинаторика и символьные последовательности............... 82 Секция Теория...»

«аКТуалЬНая ТЕма Форум Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества (АТЭС) С о 2 по 9 сентября 2012 г. во Владивостоке в рамках председательства России в форуме АТЭС прошла Неделя саммита Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества, в течение которой состоялись встречи лидеров экономик – участниц аТЭС, министров иностранных дел и министров торговли, а также старших должностных лиц форума аТЭС. Для участия в деловом саммите во Владивосток были приглашены ведущие бизнесмены...»

«Ч. 1. Современные политэкономические проблемы экономического роста, 2010, 176 страниц, 5982225835, 9785982225832, Научная книга, 2010. Материалы конференции предназначены для специалистов Опубликовано: 5th May Ч. 1. Современные политэкономические проблемы экономического роста СКАЧАТЬ http://bit.ly/1eZlxBI,,,,. Регрессия неоднозначно пододвигается под аллювий элементами которого являются обширные плосковершинные и пологоволнистые возвышенности. Важное наблюдение вопроса происхождения пород в...»

«Организация Объединенных Наций A/HRC/WG.6/7/IRQ/1 Генеральная Ассамблея Distr.: General 30 November 2009 Russian Original: English Совет по правам человека Рабочая группа по универсальному периодическому обзору Седьмая сессия Женева, 819 февраля 2010 года Национальный доклад, представленный в соответствии с пунктом 15 a) приложения к резолюции 5/1 Совета по правам человека Ирак* Введение I. Настоящий доклад был подготовлен во исполнение резолюции 60/251 Генеральной Ассамблеи, в соответствии с...»

«Репортаж с открытого заседания лаборатории фармакоэкономики Результаты российских и зарубежных исследований Возможность переноса фармакоэкономических данных из страны в страну Тезисы Всероссийской конференции Фарммедобращение-2009, 28-30 октября 2009 г., Москва Тезисы ВСЕРОССИЙСКАЯ КОНФЕРЕНЦИЯ Государственное регулирование в сфере обращения лекарственных средств и медицинских изделий ФармМедОбращение 2009 28-30 октября 2009 г., Москва, ТГК Измайлово Abstracts THE ALL-RUSSIA CONFERENCE State...»









 
2014 www.konferenciya.seluk.ru - «Бесплатная электронная библиотека - Конференции, лекции»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.